3月21日，中國移動發(fā)布了其2018年財報，至此，三家電信運營商去年的“成績單”全部亮相。2018年，是三家運營商市場業(yè)績逐步上升的一年，無論是混改還是轉(zhuǎn)型3.0等政策都已經(jīng)步入深水期，營收利潤均穩(wěn)步提高，這是三家運營商連續(xù)兩年取得如此佳績。

總的來說，中國移動是毫無疑問的市場老大，無論是營收還是利潤均排名第一；而中國聯(lián)通利潤漲幅最高；中國電信綜合表現(xiàn)最佳。值得注意的是，取得這些成果還是在三大運營商“讓利”的基礎之上。1月15日，國資委公布的數(shù)據(jù)顯示，中國電信、中國聯(lián)通、中國移動三大國內(nèi)運營商提前超額完成提速降費專項任務，全年累計讓利超1200億元。ADSS光纜

三家運營商當中，中國聯(lián)通最先發(fā)布了財報，而且最引入矚目。依靠“混改”契機，中國聯(lián)通弄得以實現(xiàn)大翻身，混改第一年就表現(xiàn)搶眼，實現(xiàn)凈利潤40.03億元，同比大增540.5％。2018年是聯(lián)通進入混改的第二年，行業(yè)都在關注這個排頭兵的混改效果，2018年中國聯(lián)通實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣2908.77億元，同比增長5.84％。實現(xiàn)服務收入人民幣2637億元，同比增長5.9％，領先于行業(yè)平均3.0％的增幅；EBITDA達到849億元，同比增長4.3％；公司權益持有者應占盈利達到人民幣102億元，同比增長458％，盈利持續(xù)“V”型反彈。

2017年，三大運營商度過了近六年的灰暗期，首次迎來營收和凈利潤的雙增長。而隨著通信市場逐漸走向健康，政策逐步放寬，運營商放開手腳，發(fā)揮優(yōu)勢在2018年表現(xiàn)得“都挺好”，在這種健康的運作和市場環(huán)境下，以后運營商的成績將會越來越好。

營收比拼：電信聯(lián)通迎頭趕上

中國移動毫無疑問是財報比拼的“常勝將軍”，無論在總營收、主營業(yè)務收入還是凈利潤方面的表現(xiàn)，超過了聯(lián)通和電信的總和。但是一片風光背后，中國移動的危機已起。2018年，全年營運收入達到7368億元，同比僅微漲1.8％，收入增長率創(chuàng)下近四年最低記錄。同樣在凈利潤漲幅方面，中國移動被另外兩家運營商碾壓，中國電信（13.9％），中國聯(lián)通凈利潤增長最快（458％）遠超過中國移動（3.1％）。ADSS光纜廠家

繼中國聯(lián)通的“V”型反彈之后，中國電信公布的財報顯示其利潤也實現(xiàn)了較大幅度增長。雖然利潤增幅、增量沒有中國聯(lián)通的高，但猛增的利潤也值得鼓勵。數(shù)據(jù)顯示，2018年中國電信經(jīng)營收入達到人民幣3771億元，同比增長3.0％。其中，服務收入達到人民幣3504億元，同比增長5.9％。新興業(yè)務收入占服務收入比為51.9％，同比提升近6個百分點，收入結構持續(xù)優(yōu)化。同時，凈利潤更是達到了人民幣212億元，同比上升13.9％，每股基本凈利潤為人民幣0.262元，實現(xiàn)快速增長。ADSS光纜

中國移動的優(yōu)勢在個人移動市場上，中國移動在個人移動市場上實現(xiàn)收入4923.82億元；手機上網(wǎng)DOU從2017年的1.4GB，猛增至2018年的3.6GB，同比增幅166％，在今年12月DOU更是達到了6.6GB；移動客戶數(shù)量從2017年的8.87億戶，上升到2018年的9.25億戶；4G用戶從2017年的6.5億戶，上升到2018年的7.13億戶，4G用戶滲透率達到了77％；4G VoLTE客戶占比達到了53.4％

中國移動是三家最后一個發(fā)布財報的。根據(jù)財報，中國移動全年營運收入達到7368億元，同比微漲1.8％。其中通信服務收入達到6709億元，增長3.7％。運營支出為6154.32億元，同比下降0.8％，其中資本開支為1671億元，同比下降5.9％；股東應占利潤達到人民幣1178億元，每股盈利為人民幣5.75元，同比增長3.1％。

利潤增長點：三家各有側重

三家運營商雖然業(yè)務高度重合，但是卻各有所長。ADSS光纜廠家

外界一直認為中國移動的家寬市場是賠錢的買賣，但是通過中國移動發(fā)布的財報來看，事實并非如此。從收入方面來看，中國移動在家庭市場上實現(xiàn)收入461.75億元，較2017年的341.55億元，大幅增長35.2％；家庭寬帶市場份額從2017年的1.09億戶上升至2018年的1.47億戶，客戶市場份額從37％上升到41.5％；家庭寬帶綜合ARPU從2017年的33.3元上升到2018年的34.4元，同比增長3.2％。

在通信行業(yè)的增量通服收入中，中國電信在三大運營商中占比為51.19％，在這一領域?qū)崿F(xiàn)了真正的一家獨大，遠遠超過了用戶規(guī)模、收入規(guī)模的中國移動。從通服角度上來看，雖然中國電信喪失了固網(wǎng)家寬市場老大的地位（上市公司），但是是維護了企業(yè)的收入增長。根據(jù)財報顯示，中國電信有線寬帶接入收入為人民幣742.62億元，雖然較2017年下降3.2％，縮減量約為15億元，但是還是高于中國移動的收入。

中國聯(lián)通優(yōu)異的表現(xiàn)來自于得益于收入的持續(xù)增長以及支出的良好控制。一方面，推動移動業(yè)務創(chuàng)新經(jīng)營，在渠道傭金和手機補貼下降的情況下，移動業(yè)務實現(xiàn)高效增長。2018年聯(lián)通移動服務收入達到人民幣1651億元，同比增長5.5％，領先于行業(yè)平均0.6％的增幅。同時，通過深化流量經(jīng)營、移動數(shù)據(jù)價格彈性，實現(xiàn)了薄利多銷。2018年，聯(lián)通手機上網(wǎng)流量單價大幅下降，2018年手機上網(wǎng)收入同比增長13.7％，達到人民幣1048億元。另一方面，堅持以精準投資和共享合作促進網(wǎng)絡效能提升，全年資本開支繼續(xù)得到有效控制，為448.7 億元，相比預算500億元減少10％。ADSS光纜

2018年，中國電信業(yè)績最明顯的一個趨勢就是新興業(yè)務增長強勁，占據(jù)了服務收入的“半壁江山”。中國電信表示，增長主要得益于IDC、云業(yè)務、天翼高清等新興業(yè)務的快速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，中國電信的IDC和云業(yè)務收入在2018年分別同比增長22.4％和85.9％，拉動服務收入增長近2個百分點?；ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)務方面，收入為1908.71億元，按年增長10.6％，占經(jīng)營收入的比重為50.6％。手機上網(wǎng)收入為1112.18億元，按年增22.4％。信息及應用服務收入為834.78億元，按年增長14.3％，占經(jīng)營收入的比重為22.1％。

運營數(shù)據(jù)：中國移動一家獨大

根據(jù)工信部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止到2018年12月底，我國移動寬帶用戶（即3G和4G用戶）總數(shù)達13.1億戶，全年凈增1.74億戶。4G用戶總數(shù)達到11.7億戶，全年凈增1.69億戶。截至12月底，三家運營商固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)達4.07億戶，全年凈增5884萬戶，在這其中，中國移動無疑是占比最多的。

2018年上半年，中國聯(lián)通4G業(yè)務的發(fā)展勢頭可以說異常猛烈。憑借著各路互聯(lián)網(wǎng)卡的加持，中國聯(lián)通的勢頭一度趕超中國移動。據(jù)統(tǒng)計，僅僅騰訊王卡的產(chǎn)品為聯(lián)通和騰訊帶來新增用戶超8000萬戶。然而這個局面在5月份之后還是急轉(zhuǎn)直下，這一境況到2018年最后一個月也仍未好轉(zhuǎn)，據(jù)C114統(tǒng)計中國聯(lián)通4G用戶全年凈增4505萬戶，總數(shù)達到2.2億戶平均每月僅凈增375.6萬戶，居三家運營商之末。OPGW光纜

而中國電信4G用戶實現(xiàn)了6039萬戶的凈增量，總數(shù)達到2.4億戶，滲透率達到80％；中國移動4G用戶增長6314萬戶了達到7.13億占比77％，其中VoLTE客戶達3.8億。

過去的一年，中國移動固網(wǎng)寬帶正式封王，配齊了行業(yè)中移動用戶、4G用戶和寬帶用戶三個第一。中國電信穩(wěn)中有進，移動用戶突破了3億大關，離中國聯(lián)通僅一步之遙；4G用戶更是每月平均五百多萬凈增量的好成績。一直忙于混改的中國聯(lián)通在2018年上半年憑借著各類“王卡”，實現(xiàn)了4G業(yè)務的大翻身，移動業(yè)務也突破了三億大關，達到了3.2億。ADSS光纜

有線寬帶用戶方面，中國移動在2018年實現(xiàn)了對中國電信的超越，全年寬帶用戶全年凈增4400萬，總數(shù)達到1.57億；中國電信有線寬帶用戶達到1.46億戶，凈增1226萬戶，其中百兆及以上用戶占比達到66％。中國聯(lián)通在2018年寬帶用戶凈增434萬戶達到8088萬戶，其中FTTH用戶占比達到82％。

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